据了解，目前我国保险行业资金运用效率低下，为深入了解这一问题，本文提供了我国保险公司资金作用的相关分析，供大家学习参考。

一、 保险资金的来源

保险资金是指保险公司可以用来投资运作的资金，要包括三个部分:一是权益资产， 即资本金、公积金、公益金和未分配利润等保险公司

的自有资金;二是保险准备金，包括未到期责任准备金、未决赔款准备金、长期责任准备金、寿险责任准备金、跋生朱报告赔款准备金和长期

健康险责任准备金、总准备金等。这些准备金是保险公司资金运用的重要来源:三其他资金,比如，承保盈余。外,保费收入与赔款之间的

时间差所形成的资金，在决算形成利税和盈余上交或分配前，也是保险公司资金来源之一。

在保险业竞争比较激烈的地区，比如欧、美、日等发达国家或地区， 保险公司承保业务利润空间很小,几乎年年亏损，而主要靠投资业务

的收益来抵补承保亏损，从而实现了整个行业的盈利。这一趋势在我国保险业竞争不断加强的过程中， 也将日益显现:一面，保险产品本身经

营过程中的部分利润已经越来越薄，甚至可能亏损;另-方面, 规模化的保险资金通过充分运用后，抵补费用及亏损，形成保险公司的最终收

益。

二、我国保险资金运用的现状及 存在的问题

自1995年我国保险法颁布以来,我国保险资金的运用受到严格管制，运仅限于银行存款、买卖政府债券和金融债券。随着投资型保险

产品的推出及流行,我国保险投资政策不断发展变化，保险资金运用的制度建设取得一定进展， 各保险公司日益重视保险资金的管理和运用,

社会各界也加大了对保险资金投资的关注,保险资金的运用渠逝逐步放宽。目前,保险机构不仅可以投资存款、国债、企业债券、证券投资基金、

还可以直接投资股票。2005年来， 我国保监会颁布《保险外汇资金运用管理暂行办法实施规则》,保险外汇资金的境外运用也进入实质性的操

作阶段。

但我国保险资金在运用的过程中仍存在着以下几个主要问题:

1.保险资金运用收益率偏低

近几年来，我国保费收入增长很快，但因保险资金投资策略不当，以及保险资金运用渠道有限，导致资金运用收益率- -直偏低。 近几年的

保险投资收益率分别如下:2000年为3.5%，2001年为4.3%，2002年为3.14%， 2003年为2.68%， 2004年为2.9%， 保险资金运用收益率连跌

三年，中2003年和2004年的平均收益率水平已经低于《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中提出的3%的资金年收益率的底线。从

2005年保险资运形势来看，保险资金投资开始显现良好势头，投资收益稳步提高,达到3.6%，比2004高0.7%。 中,股票投资全行业平

均收益达到6%,债券收益平均达到4.5%，协议存款平均收益达到4%。但据国外资料一统计， 只有当保险资金年收益达到7%以上时,保险公司

经营才能进入良性发展的道路。目前我国的投资收益普遍偏低，与国外7%的标准还有相当大的差距,保险投资收益率不能和保费收入同幅增

长，将使保险业面临巨大的偿付能力不足的风险。

2.资金运用渠道狭窄，资金结构不合理，投资工具缺乏

我国保险公司的资金主要集中在金融领域，其中比例最大的是银行存款,从表1的数据可以看出,除了2004年和2005年以外，前几年的

银行存款占总资产的比例都在50%左右，而临着银行存款利率下降的风险，我国几家成立较早的保险公司的利差损就是由于银行利率连续几次

下调造成的。目前，我国保险资金的运用渠道不断扩展，但保险资金的运用仍处于初级阶段，一面， 可进入到资本市场上的资金容受到较

大的限制;另面,我国资本市场不完善，投资工具缺乏。以债券市场为例，在美国，债券种类繁多，规模庞大,美国保险业-般有70%左

右的资金都投资在债券市场上。与美国债券市场相比,我国债券市场无论从规模、产品数量以及种类、流动性等多方面都相差甚远，因此,

于我国投资i具的缺乏,使得我国保险公司没有足够的选择空间，无法搭建结构合理的证券投资组合,降低了保险公司的资源配置效率，使

其投资风险加大。

3.投资管理能力低，资金运用效率不高

国内保险公司已经开始关注保险资金的投资管理，管理水平已经得到很大的提升，有一批保险公司已经组建 了投资管理公司,也有一些保

险公司在内部设置投资管理部、证券部等。但我国保险公司在投资管理方面仍存在一些问题如:专业人才缺乏， 投资管理不科学;投资决策的独

立性差，易受控制;业务部门]和投资部i ]没有形成良好的沟通机制，使资金运用和资产配置相脱节;风险管理技术和手段落后，没有建立有效

的风险预警机制。因此,保险公司在资金运用上而尚未形成其核心的竞争优势。

4.资产与负债管理不匹配，加大了保险公司的运营风险

保险公司的资金来源主要负债,保险资金应根据资金来源不同特点,进行合理的分配。我国保险业已经提出动用资产负债管理，但资产

负债管理的理念还没有完全渗透到保险公司的经营当中，保险产品的开发和保险投资之间的衔接不紧密，保险资金的运用结构和层次不能以偿

付期限为依据，加上我国中长期投资工具的缺乏,使得长期资金主要运用于短期的投资，投机性大，风险高。保险资金的运用和资金来源的不

匹配，影响了保险投资的良性循环和资金运用的效率,加大了保险公司的经营风险。

三、提高保险资金收益的建议

1.允许投资实业，尤其是投资基础设施建设

在很多国家和地区,不动产投资已成为保险公司尤其是寿险公司重要的投资工具之一。例如，在1996 年日本、韩国和台湾地区寿险公司

的资产分布中,不动产投资占总资产比重分别达到5.2%、8.5%和9.02%, 比例在较长-段时间比较稳定。 而我国保险公司由于《保险

法》明聆禁止投资实业，长期以来都不能涉足这一投资领域。 不过从目前情况看,逐步放宽这- 投资领域， 特别是允许投资基础设施建设将会

大势所趋。

2.完善国内资本市场,允许保险资金投资于国外资本市场

在众多的投资渠道中，股票市场的平均投资回报最高,债券特别是企业债券回报率也比较高。以oecd国家为例,国过去20年货币市场

的年平均收益率为3.7%，债券市场5%，股票市场10.3%;德国过去30年货币市场收益率为3.5%，债券市场7 .9%，股票市场14.4%;新兴市场

国家的债券市场平均收益率为8.7%，股票市场平均收益率为15.5%。 可观，证券市场是保险资金运用的重要场所,也是提高投资收益率的关键

所在。同时数据也表明,在这些国家保险资产分布中,有价证券占总资产比例也是最高的。我国保险公司欲提高投资收益率,一个重要的办法

就是提高股票等有价证券占总资产的比例。然而我国资本市场由于众多原因难以像国外成熟资本市场那样提供较稳定的长期投资收益率，因

此，金融监管当局应利用保险资金和企业年金入市的机会,提高国内资本市场的运作效率,培养机构投资者,稳定资本市场。

3.提高保险公司投资能力

先是挖掘和培养专业投资人才,因此,金融机构加速外汇交易衍生产品的开发非常紧迫。保险公司首先要大力引进和培养投资人才,建

立一支专业化投资队伍,才能有效防范和控制保险投资风险，从而积极推进我国保险投资的发展。次,要建立一套科学、 完善的投资管理制

度:一是制定合理的投资策略,保险公司要充分了解本公司所签发的各类保单的支付特点,利用精算技术预测出未来一段时期支付流发生的概

率和数量，进而制定出不同的投资方式和投资策略;二是合理选择投资组合，保险公司在确定了整体投资策略和对每种产品的投资策略后要根

据自身的投资目标以及目标的顺序、身的经济实力、各险种的负债期限结构等确定各种投资方式的比例,将资产进行合理的分配;三是有效

管理资产，可设立全资或控股的资产管理公司,对保险资金进行专业化、规范化运作,提高保险资金利用效率。

保险资金投资结构不合理建议

保险业是金融业的重要组成部分，保险公司是负责保险业务的机构。保险公司接收的保险费用中，一部分被用于支付保单理赔费用，另一部分则被用于投资，以获取更高的投资回报。然而，保险资金的投资结构却存在一些问题，导致资金运用效率低下。本文将就保险资金投资结构不合理的原因和建议提出相应的见解。

一、保险资金投资结构不合理的原因

1.保险准备金占比较高

保险业的特点是需要承担较高的风险，因此保险公司需要设置充足的准备金。但是，由于历史原因和监管要求等因素的影响，保险准备金占比较高，使得保险公司的资金运用渠道受到限制。

2.投资渠道比较狭窄

保险资金的运用渠道还比较狭窄，主要投资于银行存款、国债和债券等传统金融产品，缺乏多元化的投资工具，难以获取更高的投资收益。

3.长期性资金和短期性资金比例不协调

保险业务的本质是长期性业务，保险资金的投资也应该具有长期性。但是，由于保险公司在业务发展过程中，为了满足短期资金需求而提高了短期性资金的比例，导致长期性资金和短期性资金的比例不协调，使得保险公司在资金运用上存在较大的困难。

二、保险资金投资结构不合理的影响

1.资金运用效率低下

保险资金投资结构不合理，导致保险公司的资金运用效率低下，使得保险公司的投资回报不够理想，无法实现更好的投资收益。

2.风险管理不足

保险公司所投资的金融产品几乎全部贴着aa以上的信用评级标签，大多属于低风险资产，这种资产的收益率是相对较低的。风险管理不足会影响保险公司的安全性，可能发生保险公司资不抵债的情况。

三、保险资金投资结构不合理的建议

1.降低保险准备金占比

为了拓宽保险资金的投资渠道，降低保险准备金占比是必要的。同时，降低保险准备金占比还能够提高保险公司的自由现金流，增加保险公司的灵活性。

2.拓宽投资渠道

保险公司应该拓宽投资渠道，加强风险管理，尝试投资于股票、私募股权、房地产等多元化的投资工具，降低投资风险，并获得更高的投资回报。

3.优化资金结构

长期性资金和短期性资金的比例不协调，使得保险公司在资金运用上存在较大的困难。因此，保险公司应该通过调整业务结构和产品设计，优化资金结构，使得长期性资金和短期性资金的比例得以协调。

4.加强风险管理

在资金运用方面，保险公司应该加强风险管理，采用科学的风险管理方法，提高资金的安全性和稳定性。同时，保险公司应该制定科学的风险管理政策和规定，建立完善的风险管理体系，严格执行风险管理制度。

结论

保险资金投资结构不合理已经成为保险业面临的一个重要问题。保险公司需要在资金运用方面进行改革和创新，拓宽投资渠道，加强风险管理，提高资金运用效率。只有这样，保险公司才能够更好地服务于社会和客户，实现更高的发展目标。